Euroopa Keskpank jättis kasutamata võimaluse anda inflatsioonile ennetav löök

Täna otsustas Euroopa Keskpanga Nõukogu oma korralisel istungil intressimäärad jätta tõstmata. See oli analüütikute poolt oodatud ja turuosalistele teatud pettumuse valmistanud otsus. 

Seoses Lähis-Ida kriisiga on naftahinnad maailmas kiiresti kasvanud ja see hakkab varem või hiljem mõjutama inflatsiooni nii meil kui ka Euroopa Liidus. Naftahinna tõus jõuab läbi transpordi ja energeetika kiirest tarbijahindadesse.

Euroopa Keskpanga sihtinflatsioon on 2 % ja kui kriis jääb venima, siis ilmselt senised EL inflatsiooniprognoosid enam ei kehti. Oht, et kriis niipea ei vaibu, on päris suur ja suure tõenäosusega hakkab EKP mingil hetkel intresse ikkagi tõstma. Täna oleks olnud hea võimalus anda võimalikule inflatsioonile nö ennetav löök ja intresse 0,25 protsendipunkti võrra tõsta. 

Vaadates EKP varasemat tegevust, siis ei olnud intresside tõstmata jätmine analüütikute jaoks üllatus. EKP on enamasti reageerinud tagantjärele, siis kui hinnašokid on jõudnud juba hindade statistikasse. Täna seda arusaadavalt ei ole veel juhtunud, sest sündmused on väga värsked. 

Miks turud on pettunud? Vaadates viimaste päevade euribori muutumist, siis näeme, et kõikumine on olnud väga suur. 6 kuu euribor saavutas eile 2,33% taseme, vähem kui nädal tagasi oli 2,17%. Igal juhul finantsturud ootavad baasintresside tõstmist ja eeldada võib, et kui inflatsiooniprognoosid muutuvad, siis vähemasti ühte intresside tõusu me suure tõenäosusega sellel aastal ka näeme. Kokkuvõttes kõik sõltub sellest kui kaua naftatankereid kinni hoitakse.